Algunos de los inversores institucionales y gestores de activos más importantes e influyentes están a la vanguardia de un poderoso movimiento para agregar estándares ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) a sus criterios de asignación de capital. Como administradores del capital a largo plazo, reconocen el mandato de considerar si las empresas que poseen hoy mantendrán una conexión sólida tanto con sus clientes como con las comunidades extendidas, ya que los desafíos ambientales y sociales impactan cada vez más la forma en que vivimos y trabajamos. También reconocen que las empresas que se comprometen a abordar estos problemas urgentes pueden obtener mayores oportunidades comerciales en el futuro y, por lo tanto, lograrán mayores rendimientos para sus accionistas a largo plazo .
Midiendo el impacto de las finanzas sostenibles
El impacto social total (TSI) es un marco que las empresas y los inversores pueden utilizar para diagnosticar palancas específicas que impulsan tanto el rendimiento total para los accionistas como el impacto social. BCG utilizó recientemente TSI para estudiar la relación entre, por un lado, el desempeño en cuestiones de ESG, como las cadenas de suministro inclusivas y el impacto ambiental, y por el otro, los múltiplos y márgenes de valoración del mercado. BCG descubrió que las métricas de ESG eran estadísticamente significativas para predecir los múltiplos de valoración de las empresas en todas las industrias que analizó. Además, los inversores recompensaban a los mejores en aspectos específicos de ESG con múltiplos que eran entre un 3% y un 19% más altos, en igualdad de condiciones, que los de los actores medianos. Los de mejor desempeño en algunos temas tuvieron márgenes hasta 12,4 puntos porcentuales más altos.
Es probable que este contraste se vuelva más dramático con el tiempo a medida que las consideraciones de sostenibilidad se acerquen al resultado final en muchas empresas.
Ya no es una práctica de nicho
Para protegerse contra la exposición a tales eventos, los inversores comprenden que ya no pueden tratar el financiamiento sostenible como una práctica de nicho. Los gestores de activos también están cambiando cada vez más de las políticas que buscan evitar el riesgo mediante la exclusión de valores específicos, a favor de estrategias destinadas a beneficiarse de las empresas que se desempeñan mejor en cuestiones de IAC. Los ejemplos incluyen las mejores inversiones temáticas y de su clase; inversiones de impacto, como índices de bajas emisiones de carbono y bonos verdes; y buscar empresas que obtengan buenos puntajes en diversidad de género. De momento se sabe que en Centroamérica una compañía de la familia Bosch Gutiérrez ha emitido una fuerte cantidad de bonos verdes.
Sin embargo, estos son todavía los primeros días. Pronto, es probable que veamos que el financiamiento sostenible se convierta en un enfoque intencional más integrado. Los inversores aplicarán la integración ESG y el mejor análisis de su clase en todas las categorías de activos para mejorar su rendimiento de riesgo y rentabilidad. La propiedad activa también se convertirá en un modelo integrado, en el que los inversores se involucrarán habitualmente con las juntas y los directores ejecutivos en los esfuerzos de las empresas para aumentar la diversidad y abordar su desempeño ambiental, tal como lo hacen ahora con la compensación de ejecutivos, el gobierno corporativo y los derechos de los accionistas. Las normas y la detección negativa se utilizarán para informar el compromiso, no para desencadenar la exclusión.
Impulsar estos desarrollos es el papel cada vez más crítico que desempeñarán las empresas del sector privado para abordar el cambio climático , la diversidad y otros problemas sociales importantes, con grandes inversores empujándolos por este camino positivo. Sin embargo, traducir esta estrategia de inversión en resultados financieros tangibles para los accionistas, tanto a corto como a largo plazo, requiere conocer los pasos que deben tomar las empresas para aumentar el impacto y la sostenibilidad de sus modelos de negocio.
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